長沙銀行的內生盈利動力正遭受挑戰，該行去年關注類貸款遷徙率同比大漲24.39個百分點，這意味著正常類貸款轉向不良貸款的可能性在加大

　　有全國聞名的“快樂大本營”和快樂家族，長沙銀行（601577.SZ）以“快樂銀行”的自定義區隔于同業也就不足為奇。不過，這家誕生22年的上市城商行近期卻未見得“快樂”。

　　6月26日，湖南省紀委監委官網公布，根據長沙市委巡察移交的問題線索，經查，長沙銀行黨委委員、副行長孟鋼因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受長沙市紀委監委紀律審查和監察調查。

　　長沙銀行當晚發布公告稱，已對相關工作進行妥善安排，目前各項經營活動開展正常，上述事項不會對該行日常經營管理和長遠穩定發展產生重大不利影響。

　　這一時點多少有些微妙——距離其登陸資本市場一周年慶正好相差約兩個月。2018年9月26日，長沙銀行上市，由此成為湖南省首家A股上市銀行、A股第28家上市銀行；同時，亦是第103家A股上市湘企。

　　雖然上市尚不足一年，但當初以7.99元/股發行3.42億股所募集的27.34億元卻已有些力不能逮。《投資時報》研究員注意到，長沙銀行IPO融資的主要用途是補充該行核心資本，提升一級資本充足率及核心資本充足率。但從《投資時報》根據Wind資訊數據對32家上市銀行一級資本充足率的統計及分析結果看，截至2019年3月底，長沙銀行一級資本充足率已降至9.28%，僅高出最低監管要求0.78個百分點，在A股上市銀行中與民生銀行一起，排名墊底。

　　有意思的是，長沙銀行IPO時本意發行10億股，但在IPO前一個月卻緊急縮水66%，最終致使融資額減少了52.57億元。或為彌補不足，該行上市不到一個季度，就已開始籌劃發行優先股事宜。今年5月，其60億元優先股發行計劃獲監管部門審批通過，有望于年內完成。

　　在盈利能力方面，長沙銀行雖然對外報喜，營收和凈利潤均出現增長，但內生盈利動力已顯疲態。從數據可見，2018年各項盈利能力指標多有下滑，資產質量方面更是不容樂觀，逾期貸款全面攀升，僅需要進行重組的貸款大增28.06億元，不良貸款在雙升的前提下，未來繼續增加的可能性依然很大。

　　從二級市場表現看，長沙銀行上市首日股價曾較發行價上升44.06%，之后又漲至12.45元/股最高點。截至7月19日收盤，其9.1元/股的價格已回落27%。

　　長沙銀行的資本饑渴癥將持續多久，盈利能力和資產質量狀況是否能夠得到改善？針對投資者關切的一些問題，《投資時報》研究員向該行發送溝通函，但截至發稿未收到回復。

　　“落馬”的副行長

　　孟鋼是長沙銀行的“老人”了。

　　根據官方資料，他出生于1970年5月，湖南炎陵人，在高學歷者云集的金融圈，其函授本科學歷略顯暗淡。孟鋼的工作履歷也較為普通，曾先后供職于農業銀行長沙分行、湘銀實驗銀行。從支行行長一步步升任總行副行長，孟鋼在長沙銀行足足供職18年。

　　具體來看，2001年6月至2005年10月，孟鋼任長沙市商業銀行（長沙銀行前身）湘銀支行行長；2005年10月至2014年10月，任長沙銀行匯豐支行行長；2014年10月至2015年8月，任長沙銀行人力資源部總經理；2015年8月至事發前，任長沙銀行黨委委員、副行長。目前，長沙銀行有一位行長、五位副行長。

　　孟鋼升任副行長后，薪酬基本穩定在百萬之上。根據長沙銀行年報信息，其2015年剛升任至副行長當年稅前薪酬為61.77萬元，2016年、2017年、2018年孟鋼從該行獲得的稅前報酬分別為130.38萬元、133.1萬元、132.97萬元。2015年與后來幾年差距較大主要原因應該是孟2015年頭8個月仍是按部門總經理級別計算薪酬。

　　“資本饑渴癥”

　　IPO還不足一個季度，長沙銀行即著手推進再融資計劃，這種資本“饑渴癥”在新上市銀行中并不多見。

　　2018年12月10日，該行發布公告稱，擬非公開發行不超過6000萬股（含6000萬股）優先股，計劃融資規模不超過60億元人民幣（含60億）。所募集資金將在扣除發行費用后，全部用于補充其他一級資本，提高資本充足率，支持業務持續、健康發展。

　　今年5月，該預案獲監管批準。

　　根據《資本管理辦法》要求，中國非系統重要性銀行的資本充足率不得低于10.5%、一級資本充足率不得低于8.5%、核心一級資本充足率不得低于7.5%，商業銀行于2018年末前需全面達標。

　　《投資時報》研究員對32家A股上市銀行的一級資本充足率進行統計時注意到，截至2019年一季度末，長沙銀行一級資本充足率已從2018年底的9.55%降至9.28%，僅高出最低監管要求0.78個百分點。

　　更為令人關注的是，9.28%這一數據在A股上市銀行中排名墊底。從相關數據可見，長沙銀行與民生銀行的一季度末一級資本充足率均為9.28%，二者雙雙成為目前A股上市銀行一級資本充足率最低的銀行。

　　此外，紫金銀行、中信銀行的一級資本充足率分別為9.54%、9.57%，二者分列A股上市銀行一級資本充足率的倒數第三、四名。

　　在一些業內人士看來，“資本饑渴癥”是銀行的長期通病，在當前市場環境和監管環境下，風險資產蠶食資本很快。

　　盈利能力下滑

　　除去資本充足率承壓之外，《投資時報》研究員在詳細拆解長沙銀行的各項業務數據時也留意到，該行的經營現狀亦承壓不小。

　　雖然2018年該行實現營業收入139.41億元，同比增長14.95%，歸屬母公司凈利潤44.79億元，同比增長13.94%，但其盈利能力指標實則多數都在下滑。

　　數據顯示，長沙銀行全面攤薄凈資產收益率2018年較2017年同比下降了2.43個百分點，加權平均凈資產收益率同比下降1.34個百分點；扣除非經常性損益后的全面攤薄凈資產收益率同比下降2.45個百分點，扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率下降1.36個百分點；總資產收益率同比下降0.01個百分點，凈利差同比下降0.22個百分點，凈息差同比下降0.22個百分點。

　　資產質量方面也不乏隱憂。

　　長沙銀行2018年期末重組貸款較期初增加28.06億元，占比較期初增加1.22%；逾期貸款亦全面上升，逾期1天至90天貸款較期初增加2.21億元，逾期90天以上貸款較期初增加8.58億元。

　　此外，2018年長沙銀行的不良“雙升”，資產減值損失同比大幅提升16.8%。同時，其不良貸款余額26.44億元，較年初增長7.35億元；不良貸款率1.29%，較年初上升0.05個百分點。

　　貸款五級分類中，該行關注類貸款、次級類貸款、損失類貸款金額均出現上升，關注類貸款在貸款總額中占比同比上升2.09個百分點，損失類貸款占比同比上升0.29個百分點。

　　《投資時報》研究員同時還注意到，貸款五級分類遷徙率中，長沙銀行的關注類貸款遷徙率2018年末為90.87%，同比上升24.39個百分點，這意味著正常類貸款轉向不良貸款的可能性加大；可疑類貸款遷徙率2018年末為17.2%，同比上升3.62個百分點，意味著不良貸款向損失類貸款轉變的可能性亦在加大。