每經(jīng)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 易啟江

　　自承興案后，如何確認應收賬款的真實性一度為業(yè)內(nèi)所討論，對應收賬款類融資也更加審慎。近日，陜西投資集團公布的一則公告又現(xiàn)應收賬款爆雷問題，事涉旗下三級子公司西部信托的一則藥企應收賬款回購信托計劃。

　　2017年6月，西部信托就福建海發(fā)醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱海發(fā)醫(yī)藥）對福建醫(yī)科大學附屬協(xié)和醫(yī)院（以下簡稱福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院）的應收賬款債權成立信托計劃，合計募資4.74億，但到期后，海發(fā)醫(yī)藥無力回購，構(gòu)成實質(zhì)逾期。

　　一般而言，醫(yī)院擁有穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流，為何海發(fā)醫(yī)藥最終無力回購呢？某信托公司人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，信托計劃的存續(xù)期限與對應的應收賬款可能不是一一對應的；而對于應收賬款的真實性，很難到醫(yī)院做確權，因為不是醫(yī)院融資，很少有醫(yī)院會配合。

　　4.74億應收賬款債權到期無法回購

　　2017年6月29日，海發(fā)醫(yī)藥與西部信托簽訂《應收賬款債權轉(zhuǎn)讓暨回購合同》，約定由西部信托以“西部信托·海發(fā)醫(yī)藥保理1號集合資金信托計劃”（以下簡稱保理1號）所募集的資金用于受讓海發(fā)醫(yī)藥對福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院的應收賬款債權。

　　同時，西部信托與海發(fā)醫(yī)藥簽訂《應收賬款債權轉(zhuǎn)讓暨債務履行確認書》以下簡稱“確認書”）與《差額補足協(xié)議》。《確認書》中確認海發(fā)醫(yī)藥根據(jù)藥品購銷協(xié)議于2017年1月1日至2017年3月1日期間向福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院已配送合計價值為474,177,300元的藥品，福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院已經(jīng)就上述全部藥品驗收、確認收貨完畢。

　　《差額補足協(xié)議》約定信托存續(xù)期間，如信托財產(chǎn)專戶內(nèi)可供分配的資金不足以支付信托費用、信托報酬及受益人信托利益時，則海發(fā)醫(yī)藥須根據(jù)信托文件的約定及甲方的《付款通知書》對信托資金不足部分無條件承擔差額補足義務。

　　后信托計劃于2017年7月4日成立，總規(guī)模4.7375億元，其中優(yōu)先級3.79億，劣后級9475萬，信托計劃存續(xù)期不超過36個月，同時，自信托單位存續(xù)期限屆滿20個月之日起，委托人有權要求海發(fā)醫(yī)藥提前回購信托計劃項下全部應收賬款債權。

　　隨后，西部信托分別于2017年7月4日、2017年11月16日和2017年12月21日向海發(fā)醫(yī)藥支付三筆標的應收賬款轉(zhuǎn)讓款1.5億、1.25億以及1.9875億，合計4.7375億元。

　　2019年2月27日，西部信托依據(jù)合同約定，向海發(fā)醫(yī)藥發(fā)送催款函，要求海發(fā)醫(yī)藥于2019年3月4日支付全部回購價款4.7375元及2018年12月21日至2019年3月4日共73天的溢價款。2019年3月4日、2019年3月22日，西部信托再次向海發(fā)醫(yī)藥發(fā)函，要求海發(fā)醫(yī)藥立即全額償付上述回購價款、溢價款及其他應付款項。同時向謝文海、薛鈺發(fā)出《關于“西部信托·海發(fā)醫(yī)藥保理1號集合資金信托計劃”擔保義務履行函告》要求其承擔連帶保證責任。截至2019年4月17日，西部信托多次催促后，海發(fā)醫(yī)藥、擔保人等仍未向其履行付款義務。

　　隨后，西部信托將海發(fā)醫(yī)藥、福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院、謝文海、薛鈺起訴至陜西省高院，要求海發(fā)醫(yī)藥支付回購價款4.7375億元及至付清之日的溢價款和違約金，要求福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院在其應付賬款范圍內(nèi)承擔連帶保證責任，要求謝文海、薛鈺承擔連帶保證責任。目前，西部信托向陜西省高院申請財產(chǎn)保全已獲同意。

　　對此，西部信托相關人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，業(yè)務方面的事情，不方便透露。每經(jīng)記者撥打海發(fā)醫(yī)藥官網(wǎng)顯示的兩個固話，一個號碼已暫停服務，另一號碼無法接通。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者從阿里拍賣了解到，福建華通銀行股份有限公司（以下簡稱華通銀行）持有該信托計劃優(yōu)先級信托單位1.2億份，對應信托本金1.2億元，曾于今年6月在阿里拍賣平臺對該信托受益權進行拍賣，評估價為9600萬，縮水20%，不過無人報名，目前該拍賣已撤回。

　　融資方名下房產(chǎn)及600萬存款曾被工行申請凍結(jié)

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除西部信托4.74億應收賬款無法回購外，海發(fā)醫(yī)藥還曾涉3.78億元回購價款未支付，被列為失信被執(zhí)行人。

　　除此之外，今年5月，工行閩侯支行申請凍結(jié)海發(fā)醫(yī)藥位于鼓樓的一處房產(chǎn)，以及海發(fā)醫(yī)藥存放在銀行的600萬銀行存款。與此同時，其關聯(lián)方薛鈺名下的房產(chǎn)及股權也遭凍結(jié)。

　　海發(fā)醫(yī)藥，成立于2002年，注冊資本近5億，法定代表人為謝文海。官網(wǎng)介紹顯示該公司資金雄厚，是專業(yè)從事醫(yī)藥高新產(chǎn)業(yè)、藥物研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的醫(yī)藥物流集團公司，擁有獨立的進出口經(jīng)營權；銷售網(wǎng)絡覆蓋全國各地并向香港、美國、歐洲等地區(qū)和國家輻射；企業(yè)員工3000多人，企業(yè)價值上百億。對于此次涉及的福醫(yī)協(xié)和醫(yī)院，則為大型三甲綜合醫(yī)院，現(xiàn)有床位2500張，年門診病人近200萬人次，年收治住院病人11萬余人次，開展各類手術11萬余臺。

　　一般而言，醫(yī)院擁有穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流，為何海發(fā)醫(yī)藥最終無力回購呢？某信托公司人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，一般情況下，藥企沒辦法回購應收賬款可能是醫(yī)院沒有將款項打給藥企，醫(yī)院的回款期限三個月、半年都有。而信托計劃的存續(xù)期限與對應的應收賬款可能不是一一對應的，而是一個應收賬款池，金額是固定的，但里面的應收賬款期限不一，所以最后也不能匹配。而對于應收賬款的真實性，該人士表示，目前無論是信托公司還是其他金融機構(gòu)，都很難到醫(yī)院做確權，因為不是醫(yī)院融資，很少有醫(yī)院會配合。