■本報記者 吉雪嬌

　　隨著保本型理財產(chǎn)品的逐漸減少，各種存款產(chǎn)品憑借較高的利率，逐漸受到穩(wěn)健型投資者的青睞。不過，隨著年內(nèi)第三次降準(zhǔn)的到來，存款產(chǎn)品利率被認(rèn)為將出現(xiàn)下調(diào)。

　　事實上，就在8月，存款類產(chǎn)品利率走勢已出現(xiàn)回落。不過，在分析人士看來，作為銀行定期存款利率較高的投資品種，大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率仍然具有優(yōu)勢。

　　各期限定存利率均出現(xiàn)下降

　　9月，四年來首次“普降+定向”降準(zhǔn)正式落地。16日，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率全面下調(diào)0.5個百分點。在此情況下，銀行資金面被認(rèn)為將進(jìn)一步寬松，為LPR定價下行創(chuàng)造條件。就在20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了改革后的第二期貸款市場報價利率（LPR），1年期水平為4.20%，比8月20日首次報價低了5個BP。

　　由于貸款市場重塑定價機(jī)制，貸款基準(zhǔn)利率切換為LPR，貸款利率單邊下行，迫于息差收窄的壓力，在加上央行降準(zhǔn)貨幣寬松，分析人士認(rèn)為，存款產(chǎn)品利率上浮幅度將下降，尤其是對于銀行而言融資成本較高的大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，可能下調(diào)幅度更大。

　　記者注意到，就在8月，存款類產(chǎn)品利率走勢已出現(xiàn)回落。據(jù)融360數(shù)據(jù)，定期存款方面，各期限定期存款利率均值均出現(xiàn)下降。具體來看，3個月、6個月、1年期、2年期、3年期、5年期的利率均值分別下降 0.1BP、 0.2BP、 0.1BP、0.8BP、0.6BP、0.8BP。相較而言，2年期以上的長端利率均值下降幅度相對較大。

　　在融360分析師付影看來，影響8月定期存款利率下行的主要原因在于，銀行已經(jīng)過了年中攬儲壓力，銀行資金較為充裕，加上當(dāng)月銀行理財、貨幣基金等理財市場利率出現(xiàn)下降，銀行攬儲壓力下行，由此降低了銀行定存利率。此外，8月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了改革后的第一期貸款市場報價利率（LPR），較此前有所下降。貸款利率單邊下行，如果銀行負(fù)債端利率不變，對于銀行機(jī)構(gòu)來說，相當(dāng)于利差將收窄。

　　各類銀行中，城商行各期限定期存款利率最高，隨后依次是農(nóng)商行、大型商業(yè)銀行、股份制銀行。值得關(guān)注的是，股份行各期限定期存款利率均值已連續(xù)四個月低于其他類銀行。

　　“股份制銀行的存款規(guī)模并不單單來自于普通定期存款，而更多的是依靠大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、協(xié)議存款以及同業(yè)存單等利率較高的存款產(chǎn)品進(jìn)行攬儲。所以相比其他高息攬儲產(chǎn)品，股份制銀行普通定期存款利率并不具備優(yōu)勢。”付影認(rèn)為。

　　9月利率上浮幅度將進(jìn)一步下行

　　利率同樣出現(xiàn)普降的還有大額存單。據(jù)融360數(shù)據(jù)，8月102家銀行發(fā)行 775 只大額存單，環(huán)比增加70.7%。但利率方面，與7月相比，除5年期大額存單利率4.487%有所上漲外，8月新發(fā)行的各期限大額存單利率均值均出現(xiàn)下跌。其中1個月、3個月、6個月、9個月、1年期、2年期、3年期大額存單的利率均值分別下降3.2BP、0.1BP、0.8BP、0.4BP、2.2BP、1.9BP、1.6BP。

　　而5年期大額存單利率高于3年期的主要原因，僅是個別農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的大額存單利率拉高了5年期整體利率的漲幅。

　　結(jié)構(gòu)性存款方面，8月發(fā)行量為550只，環(huán)比增加2.42%。平均預(yù)期收益率為3.99%，環(huán)比上漲6BP。但比LPR調(diào)整前后銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率走勢，“8月20日前，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期收益率達(dá)4.03%，8月20日后，銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率整體走勢偏低，平均預(yù)期收益率為3.92%，與8月20日前相比，下降11BP。”付影指出。

　　具體來看，8月第四周開始，12家發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的銀行中，7家銀行率先對結(jié)構(gòu)性存款利率進(jìn)行調(diào)整。以某股份制銀行為例，8月20日前，該行發(fā)行了兩只期限為96天和190天的預(yù)期最高收益率為8%的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。而在8月最后一周，該行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預(yù)期收益率最高的僅為5.7%。

　　對于銀行存款產(chǎn)品而言，付影認(rèn)為，9月銀行定期存款利率上浮幅度將進(jìn)一步下行，尤其是對于融資成本較高的大額存單以及結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，下調(diào)利率的可能性會更大。不過，作為一般性存款，大額存單比同期限定期存款利率更高，多數(shù)銀行根據(jù)不同期限與起存金額在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮40%-50%，其中農(nóng)商行與城商行可上浮55%。對比銀行一般性存款，多數(shù)期限的定期存款上浮30%左右。因此作為銀行定期存款利率較高的投資品種，“大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率仍然具有優(yōu)勢。”