“股票發(fā)行是世界上最具挑戰(zhàn)的事情。賣(mài)出股票是一回事，賣(mài)給誰(shuí)更重要。”

　　在公司80億元公開(kāi)增發(fā)發(fā)行成功后，紫金礦業(yè)董秘劉強(qiáng)引用里昂證券創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)加利·古爾（Garry Gul）的話“股票發(fā)行是世界上最具挑戰(zhàn)的事情。賣(mài)出股票是一回事，賣(mài)給誰(shuí)更重要”，來(lái)評(píng)價(jià)這次發(fā)行的成功。

　　發(fā)行結(jié)果顯示，紫金礦業(yè)公開(kāi)增發(fā)申購(gòu)總額達(dá)93億元，超募集資金總額約16%，配售比例為83.74%。

　　重要的是，11月21日披露的網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)名單里出現(xiàn)了兩個(gè)熟悉的面孔——山東黃金和中國(guó)黃金，分別以山金金控資本管理有限公司和中國(guó)黃金集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司身份認(rèn)購(gòu)5億元和1億元，二者分別為山東黃金礦業(yè)股份有限公司和中國(guó)黃金集團(tuán)有限公司的全資子公司。

　　“較好的投資選擇”

　　實(shí)際上，這一舉動(dòng)早有征兆。山東黃金11月14日晚間公告，公司全資子公司山金金控資本管理有限公司（山金金控）擬出資5億元參與認(rèn)購(gòu)紫金礦業(yè)公開(kāi)增發(fā)網(wǎng)下配售，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為3.41元/股，若申購(gòu)全部獲配，山金金控持股數(shù)將占紫金礦業(yè)總股本比例約為 0.58%。

　　在這一公告中，山東黃金表示，山金金控參與認(rèn)購(gòu)紫金礦業(yè)本次增發(fā)的股票是一個(gè)較好的投資選擇，有利于公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，鞏固市場(chǎng)地位，進(jìn)一步提升盈利能力。

　　券商研報(bào)指出，紫金礦業(yè)作為A股市場(chǎng)上最具長(zhǎng)周期投資價(jià)值的礦業(yè)企業(yè)，目前受行業(yè)和金屬價(jià)格的影響，估值處在底部位置。從長(zhǎng)期角度看，山東黃金能夠獲得紫金礦業(yè)股價(jià)上漲帶來(lái)的收益；另一方面，也能享受到長(zhǎng)期穩(wěn)定分紅。紫金礦業(yè)2016年/2017年/2018年現(xiàn)金分紅分別是13.82億元/20.73億元/23.03 億元，占當(dāng)期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比率分別是75.33%/59.09%/56.26%，保持較高的分紅比例。

　　除了山東黃金和中國(guó)黃金外，國(guó)內(nèi)知名公募和頂級(jí)私募機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)在這份認(rèn)購(gòu)名單中。共有27家機(jī)構(gòu)投資者參與了紫金礦業(yè)增發(fā)網(wǎng)下申購(gòu)，在公募基金方面，有10家公募基金參與網(wǎng)下申購(gòu)，申購(gòu)金額共計(jì)33.5億元，包括興全基金、工銀瑞信、博時(shí)基金、中歐基金、銀華基金、匯添富、招商基金、建信基金、易方達(dá)、嘉實(shí)基金等。其中申購(gòu)前三位的興全基金、工銀瑞信和博時(shí)基金合計(jì)申購(gòu)金額占所有基金網(wǎng)下申購(gòu)總額約55%。

　　在私募基金方面，高毅資產(chǎn)、凱豐投資、中閱資本參與了申購(gòu)。其中，高毅資產(chǎn)網(wǎng)下申購(gòu)金額為7.33億元，居私募之首。

　　五年來(lái)最大的公開(kāi)增發(fā)

　　自2014年5月滄州大化公開(kāi)增發(fā)募資3.65億元以來(lái)，直到前不久拓斯達(dá)在時(shí)隔五年半后重拾這一融資工具。紫金礦業(yè)成為時(shí)隔五年多后第二單公開(kāi)增發(fā)，同時(shí)也以80億元的規(guī)模成為五年來(lái)規(guī)模最大的一單公開(kāi)增發(fā)。

　　公開(kāi)增發(fā)不僅對(duì)發(fā)行人分紅、凈資產(chǎn)收益率等有著苛刻的條件，而且根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，公開(kāi)增發(fā)的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前二十個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)或前一個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)，而且發(fā)行價(jià)格確定后，還需要經(jīng)歷2個(gè)交易日后才會(huì)停牌進(jìn)入申購(gòu)期。

　　在當(dāng)前比較疲弱的市場(chǎng)中，公開(kāi)增發(fā)采用市價(jià)發(fā)行，會(huì)承擔(dān)較大壓力。

　　劉強(qiáng)披露，11月4日，紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河帶領(lǐng)公司高層開(kāi)始了為期七天，覆蓋北、上、廣、深的大規(guī)模路演，累計(jì)進(jìn)行41場(chǎng)“一對(duì)一”，3場(chǎng)“一對(duì)多”，8場(chǎng)午餐會(huì)/晚餐會(huì)，共會(huì)見(jiàn)120多家機(jī)構(gòu)，與廣大投資者、機(jī)構(gòu)進(jìn)行了深度溝通，向市場(chǎng)充分展示公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和廣闊前景。

　　公司在11月12日晚審議通過(guò)具體發(fā)行方案，發(fā)行價(jià)格為3.41元/股，不超過(guò)前20日（含當(dāng)日）A股股票交易均價(jià)，比當(dāng)天收盤(pán)價(jià)3.44元/股低0.87%。公司同時(shí)公告，董事會(huì)換屆及未來(lái)三年規(guī)劃，包括戰(zhàn)略舉措和實(shí)施重點(diǎn)。陳景河將繼續(xù)領(lǐng)航紫金礦業(yè)的消息披露之后，給市場(chǎng)以信心。公司股價(jià)在申購(gòu)前兩天的交易中，沒(méi)有跌破3.41元/股的發(fā)行價(jià)，規(guī)避了公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中股價(jià)倒掛的風(fēng)險(xiǎn)。

　　獲得同行認(rèn)可的紫金礦業(yè)

　　能夠獲得資本市場(chǎng)頂級(jí)機(jī)構(gòu)和同行認(rèn)可，是因?yàn)樽辖鸬V業(yè)是中國(guó)最賺錢(qián)的黃金上市公司，其成本控制能力、多金屬化、國(guó)際化走在了國(guó)內(nèi)同行前列。

　　山東黃金在參與申購(gòu)的董事會(huì)公告中，對(duì)紫金礦業(yè)評(píng)價(jià)頗高，稱(chēng)紫金礦業(yè)是中國(guó)礦業(yè)行業(yè)效益好、控制金屬礦產(chǎn)資源多、具競(jìng)爭(zhēng)力的大型礦業(yè)公司，近幾年發(fā)展迅速。此外，紫金礦業(yè)本次增發(fā)募資收購(gòu) Nevsun Resources Ltd.100%股權(quán)項(xiàng)目預(yù)期收益較高，具有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　萬(wàn)聯(lián)證券研究報(bào)告指出，公司早已實(shí)現(xiàn)黃金行業(yè)國(guó)內(nèi)的絕對(duì)領(lǐng)先地位，加上公司的名稱(chēng)“紫金礦業(yè)”含有金的字樣，長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，紫金礦業(yè)一直僅被當(dāng)作黃金業(yè)公司。實(shí)際上公司礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅及礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量均已進(jìn)入全國(guó)前三，銅資源已是國(guó)內(nèi)第一，并且是第二名的兩倍還多，銅礦產(chǎn)能目前也在迅速擴(kuò)張；其海外業(yè)務(wù)占比超過(guò)三分之一，且有進(jìn)一步放大趨勢(shì)，目前，公司已經(jīng)成為我國(guó)在海外擁有礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量和產(chǎn)量最多的企業(yè)之一。

　　截至2018年底，紫金礦業(yè)保有黃金、銅、鉛鋅資源儲(chǔ)量分別為1727.97噸、4952.11萬(wàn)噸、958.53萬(wàn)噸，其中，銅資源儲(chǔ)量已接近國(guó)際一流礦業(yè)公司水平。

　　公司三年規(guī)劃公告顯示，2022年公司礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)鋅的產(chǎn)量區(qū)間為49噸至54噸、67萬(wàn)噸至74萬(wàn)噸、38萬(wàn)噸至42萬(wàn)噸。公司于2015年收購(gòu)的剛果（金）卡莫阿銅礦資源量超過(guò)4200萬(wàn)噸，為全球規(guī)模最大、品位最高的未開(kāi)發(fā)世界級(jí)銅礦之一。

　　招金礦業(yè)控股股東A股買(mǎi)殼

　　中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)和招金礦業(yè)被視為中國(guó)黃金四強(qiáng)。其中，中金黃金是中國(guó)黃金企業(yè)中唯一的央企控股上市公司，山東黃金坐擁膠東地區(qū)中國(guó)最豐富的黃金資源，是A股市值最大的黃金上市公司；招金礦業(yè)黃金資源儲(chǔ)量目前占到全國(guó)的9.3%，資產(chǎn)規(guī)模在全國(guó)黃金礦業(yè)上市公司中排名第四，海域金礦是其未來(lái)最大看點(diǎn)。

　　目前，中金黃金、紫金礦業(yè)和山東黃金均已在A股上市，后兩者更是同時(shí)擁有A股和H股兩大資本運(yùn)作平臺(tái)。招金礦業(yè)則在H股上市。但其控股股東招金集團(tuán)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得寶鼎科技29.9%股份，招金集團(tuán)11月21日還向?qū)毝�科技全體股東發(fā)起部分要約，收購(gòu)股份比例不低于上市公司總股本的8%，合計(jì)持股比例不低于37.90%，并獲得上市公司控制權(quán)。

　　盡管招金集團(tuán)并未明確未來(lái)是否注入金礦資產(chǎn)，僅表示將擇機(jī)向公司置入符合上市公司監(jiān)管要求的主業(yè)相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，發(fā)展公司新業(yè)務(wù)板塊。寶鼎科技現(xiàn)實(shí)際控制人朱寶松等人根據(jù)置入資產(chǎn)盈利狀況及屆時(shí)所持剩余股份市值情況擇機(jī)置出公司原有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，上述安排系雙方商業(yè)談判安排，尚未有明確、具體、可行的資產(chǎn)置入和置出計(jì)劃。公司未來(lái)的資產(chǎn)置入與置出的規(guī)劃、論證、執(zhí)行以及對(duì)應(yīng)時(shí)間安排尚存在不確定性，提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　在招金的“金字招牌”下，自2019年9月10日股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署，至要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)簽署的11月20日，寶鼎科技股價(jià)自9.52元/股上漲至26.18元/股，上漲幅度達(dá)175%，期間股價(jià)最高漲到30.97元，其中，有19個(gè)交易日漲停。