2020年，突如其來(lái)的疫情席卷了全球各地，并持續(xù)至今，這對(duì)許多行業(yè)造成了不可挽回的影響，但也利好部分行業(yè)的發(fā)展。

以MCU行業(yè)為例，自2020年初，國(guó)內(nèi)MCU市場(chǎng)就因測(cè)溫槍、血氧儀等防疫需求爆發(fā)，出現(xiàn)過(guò)短暫的供應(yīng)緊張問(wèn)題。彼時(shí)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈加緊生產(chǎn)、緊急調(diào)度共同助力防疫，MCU廠商出貨量大幅上升，充分受益于防疫市場(chǎng)需求爆發(fā)。

時(shí)至今日，雖然海外MCU廠商仍處于生產(chǎn)受限的狀態(tài)，整體MCU市場(chǎng)供需失衡情況依然存在，但市場(chǎng)上來(lái)自測(cè)溫槍的產(chǎn)品需求已經(jīng)消退，曾依靠該領(lǐng)域需求帶動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)的芯片企業(yè)，也展現(xiàn)出了完全不同的發(fā)展勢(shì)頭。

醫(yī)療健康SoC芯片降價(jià)嚴(yán)重，產(chǎn)銷率下滑

近日，充分受益于紅外測(cè)溫槍等防疫物資需求爆發(fā)的晶華微，順勢(shì)向上交所科創(chuàng)板遞交了招股書(shū)。

據(jù)招股書(shū)顯示，醫(yī)療健康SoC芯片一直晶華微的主要營(yíng)收來(lái)源，2018年至2021上半年，來(lái)自醫(yī)療健康SoC芯片的營(yíng)收占比分別為75.75%、69.41%、86.90%、70.56%。

據(jù)招股書(shū)顯示，2018年至2021上半年，晶華微營(yíng)業(yè)收入分別為5,027.88萬(wàn)元、5,982.96萬(wàn)元、1.97億元和1.01億元；同期歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為568.81萬(wàn)元、1,111.86萬(wàn)元、1億元和4,891.65萬(wàn)元。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，2018年至2019年，晶華微整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度有限，但在2020年，受新冠疫情拉動(dòng)紅外測(cè)溫槍等防疫物資市場(chǎng)需求，晶華微紅外測(cè)溫信號(hào)處理芯片終端市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，使得晶華微當(dāng)年度第一大經(jīng)銷商科視通采購(gòu)需求量大幅上升。

據(jù)披露，雙方采購(gòu)額由2019年的270.45萬(wàn)元增長(zhǎng)至2020年的5425.96萬(wàn)元，2019年并未出現(xiàn)在晶華微前五大客戶之列的科視通，也在2020年迅速躋身為其第一大客戶。

與之相對(duì)應(yīng)的是，2020年晶華微的醫(yī)療健康SoC芯片銷量從2019年的5752.02萬(wàn)顆大幅增長(zhǎng)至1.34億顆，產(chǎn)銷率從100.90%上升至105.17%，該產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)313.56%至1.71億元。

然而，防疫物資需求給晶華微帶來(lái)的增長(zhǎng)并未能持續(xù)。2021上半年，晶華微醫(yī)療健康SoC芯片產(chǎn)銷率出現(xiàn)明顯下滑，從2020年的95.45%下滑至79.72%，平均單價(jià)也從1.28元/顆下降至0.85元/顆。

同時(shí)，來(lái)自科視通采購(gòu)需求大幅回落，雙方采購(gòu)額由2020年的5425.96萬(wàn)元下滑至2020年的859.60萬(wàn)元。

晶華微也坦言，公司2020年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要系新冠疫情拉動(dòng)的產(chǎn)品需求，如果未來(lái)隨著新冠疫情逐漸緩解，公司來(lái)源于醫(yī)療健康SoC芯片中的紅外測(cè)溫信號(hào)處理芯片的銷量或毛利率下降，可能對(duì)公司的銷售收入和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，公司業(yè)績(jī)存在可能無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)或下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

兩家公司剛成立就躋身大客戶，交易真實(shí)性存疑

除了面臨業(yè)績(jī)無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)的危機(jī)外，在晶華微的前五大客戶中，還存在兩家公司剛成立就達(dá)成“閃電”合作且成為重要客戶的情形，雙方交易的真實(shí)性、是否存在關(guān)聯(lián)交易也是監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的重點(diǎn)。

據(jù)了解，縉云縣志合電子科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“志合電子”）成立于2018年3月，注冊(cè)資本僅340萬(wàn)元，是浙江區(qū)域從事電子秤模組生產(chǎn)與制造的主要廠商之一，而在成立當(dāng)年公司便成為了晶華微的第四大客戶。

從銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年至2021年上半年，晶華微對(duì)志合電子的銷售收入分別為297.31萬(wàn)元、847.36萬(wàn)元、1212.34萬(wàn)元、1605.86萬(wàn)元，銷售收入占比分別為5.91%、14.16%、6.14%、15.83%。

隨著雙方的銷售額逐年增高，志合電子也由晶華微2018年的第四大客戶，上升為2019年及2021上半年的第一大客戶。

值得注意的是，志合電子還曾是晶華微實(shí)控人呂漢泉的關(guān)聯(lián)企業(yè)，呂漢泉曾委托他人持有志合電子40%的出資額，不過(guò)在2020年9月全部退出轉(zhuǎn)讓。

對(duì)于公司與志合電子交易的商業(yè)合理性，晶華微表示，志合電子在設(shè)立之初，受競(jìng)爭(zhēng)格局、資金限制等因素影響，亟需外部資金投入以擴(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，公司決定與志合電子進(jìn)行合作，以應(yīng)對(duì)更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提升公司芯片產(chǎn)品在下游終端客戶處的粘性。

也是基于此，晶華微實(shí)際控制人呂漢泉在2018年5月至2019年6月期間共向志合電子提供了882萬(wàn)元的資金支持。

除志合電子外，在晶華微的主要銷售客戶中，成立不久便有了合作關(guān)系還有一例，便是深圳市新貴晶科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新貴晶科技”），但對(duì)于公司與新貴晶科技交易的合理性，晶華微并未作出解釋。

新貴晶科技成立于2018年11月，注冊(cè)資本僅50萬(wàn)元，也在成立當(dāng)年便以428.04萬(wàn)元的銷售收入以及8.51%的占比，成為了晶華微的第二大客戶。

隨后的2019年和2020年，新貴晶科技并未在晶華微前五大客戶名單中，但在2021年上半年，新貴晶科技再次以409.08萬(wàn)元的銷售收入和4.03%的占比，出現(xiàn)在晶華微前五大客戶名單中，位列第五大客戶。

從上述信息看出，志合電子和新貴晶科技成立時(shí)間較短，且晶華微實(shí)控人還與志合電子存在資金借用關(guān)系，那么晶華微是如何簽下訂單的？雙方合作是否真實(shí)等問(wèn)題就值得深思了。

（Arden）

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