中國經濟網編者按：6月27日，科博達技術股份有限公司（以下簡稱“科博達”）首發申請上會�？撇┻_擬于上交所上市，保薦機構為中金公司。科博達計劃發行新股數量不超過4010萬股，擬募集資金10.90億元，分別用于浙江科博達工業有限公司主導產品生產基地擴建項目、科博達技術股份有限公司新能源汽車電子研發中心建設項目、補充營運資金項目。 

據IPO偵查社，科博達的董秘謝明東，是在公司上市前夕“空降”的。而從謝明東的履歷來看，其曾在本次上市的保薦機構中金公司中擔任保薦人參與多次IPO項目。 

2014年至2018年，科博達實現營業收入分別為13.46億元、13.53億元、16.17億元、21.62億元、26.75億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.32億元、2.88億元、2.50億元、3.35億元、4.83億元。 

盡管科博達業績上漲，卻與相關行業走勢“逆行”。近日，中國汽車工業協會公布了一組令人憂傷的數據，2018年中國汽車產銷分別達2780.9萬輛和2808.1萬輛，產銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%。據了解，這是28年來我國汽車銷量增速首次出現負增長。 

2015年、2017年、2018年，科博達經營活動產生的現金流量凈額低于當期歸母凈利潤。報告期內，科博達實現經營活動產生的現金流量凈額分別為3.52億元、9554.08萬元、3.21億元、2.15億元、3.72億元。 

對比科博達先后報送的兩版招股書，2016年營業收入、2016年歸母凈利潤對不上。2017年12月22日報送的招股書顯示，公司2016年營業收入為16.09億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為3.51億元。 

不僅如此，先后報送的兩版招股書中營業利潤、利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤、應收賬款、存貨、毛利率、負債均對不上。 

報告期內，科博達應收票據凈值分別為4830.47萬元、6164.17萬元、9553.75萬元、1.26億元、2.10億元，占資產總額比重分別為3.18%、3.78%、5.41%、5.60%、7.63%。 

報告期內，科博達應收賬款賬面余額分別為3.30億元、4.01億元、4.65億元、6.16億元、6.30億元，應收賬款凈值分別為3.13億元、3.80億元、4.39億元、5.85億元、5.98億元，應收賬款凈值占資產總額比重分別為20.59%、23.32%、24.88%、26.07%、21.75%，占當期營業收入比重分別為23.24%、28.10%、27.18%、27.07%、22.35%。 

2017年12月22日報送的招股書顯示，科博達2016年應收賬款賬面余額為4.63億元，應收賬款凈值為4.38億元，應收賬款凈值占資產總額比重為24.76%，占當期營業收入比重為27.19%。 

2014年至2018年，科博達存貨原值分別為3.16億元、3.22億元、4.07億元、5.08億元、7.21億元，存貨凈值分別為3.07億元、3.13億元、3.89億元、4.89億元、6.93億元，存貨凈值占資產總額比重為20.18%、19.17%、22.01%、21.77%、25.21%，存貨凈值占營業成本比重為39.81%、37.49%、38.67%、33.89%、40.09%。 

2017年12月22日報送的招股書顯示，科博達2016年存貨原值為4.10億元，存貨凈值為3.92億元，存貨凈值占資產總額比重為22.19%，存貨凈值占營業成本比重為39.33%。 

科博達大部分產品存在價格連續下滑情況。2016年至2018年，照明控制系統產品中LED主光源控制器、輔助光源控制器、氛圍燈控制器平均銷售價格連續下滑�？撇┻_電機控制系統中電機控制系統平均銷售連續下滑。 

報告期內，HID主光源控制器平均銷售單價分別為142.16元、146.27元、142.99元；LED主光源控制器平均銷售單價分別為149.64元、137.71元、127.59元；輔助光源控制器平均銷售單價分別為84.01元、63.71元、58.67元；氛圍燈控制器平均銷售單價分別為57.90元、24.91元、15.67元；電機控制系統產品平均銷售單價分別為70.11元、60.60元、57.72元；機電一體化產品平均銷售單價分別為364.54元、328.73元、381.26元。 

2014年至2018年，科博達主營業務綜合毛利率分別為42.12%、37.67%、37.46%、32.82%、35.08%。2017年12月22日報送的招股書顯示，科博達2016年主營業務綜合毛利率為37.67%。 

科博達解釋稱，受產品結構調整、匯率波動等因素的影響，公司報告期內毛利率有所下降。 

投資時報在報道中稱，科博達主營業務毛利率的下降不只這么簡單。按照行業慣例，科博達與客戶簽訂的銷售合同中已約定產品單價每年按照一定比例下降，特別是同一類產品量產后的單價必須執行年度降價政策。關于具體下降的幅度以及銷售合同的期限，科博達并未對外界披露。 

關于2018年毛利率回升原因，北京時間財經在報道中指出，“產品結構變化”理由并不能站得住腳。此外，公司此前解釋毛利率下降時的“產品降價”因素在2018年及以后依然存在，實現毛利率的持續回升似乎只能依賴于采購端的發力及產品制造成本的控制�；�于此，科博達2018年毛利率的回升究竟是企穩反彈還是“回光返照”，仍然值得深究。 

報道還稱，在營收翻倍的同時，公司銷售費用卻始終“原地踏步”，未出現相應增幅，這并不符合常理。 

2014年至2018年，科博達負債總額分別為6.09億元、5.42億元、9.18億元（91,807.18萬元）、7.66億元、7.78億元，資產負債率（合并）分別為40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。 

2017年12月22日報送的招股書顯示，科博達2016年負債為9.18億元（91,782.79萬元），資產負債率（合并）為51.94%。 

據招股書，科博達報告期內累計分紅金額達9.31億元。其中，2016年10月28日，公司召開股東會，一致同意向全體股東分配利潤5億元。 

科博達向關聯方采購并銷售商品。2016年至2018年，科博達與科世科關聯采購費用合計金額分別為559.20萬元、871.61萬元和976.62萬元，占同期營業成本的比例為0.56%、0.60%及0.56%；向科世科銷售與市場支持服務費用分別為931.25萬元、1304.95萬元及1530.80萬元，占合并報表營業收入的比例分別為0.58%、0.60%、0.57%。此外，報告期內，科博達存在與關聯方資金拆借。 

據野馬財經，2014年至2017年6月，科博達向前五名終端用戶的銷售額占當期營業收入比例，分別為82.39%、83.39%、80.79%和82.01%。若按區域劃分，大眾集團及其持股50%的上汽大眾，再加上德國大眾與一汽集團等合資成立的一汽大眾，“大眾系”公司對科博達的營收貢獻比例已合計超過50%。 

中國經濟網記者向科博達證券事務部發去采訪函，截至發稿，未收到科博達方面的回復。 

　　汽車電子產品生產商擬登陸上交所 實控人之一擁有香港永久居留權 

科博達是汽車智能、節能電子部件的系統方案提供商，專注于汽車照明控制系統、電機控制系統、能源管理系統和車載電器與電子等汽車電子產品的研發、生產和銷售，擁有主光源控制器、輔助光源控制器、氛圍燈控制器、中小型電機控制系統、機電一體化、DC/DC轉換模塊、DC/AC逆變器、電磁閥等多類產品。 

科博達控股股東系科博達控股，實際控制人為柯桂華、柯炳華，二人系親兄弟關系。 

截至2019年3月25日，招股說明書簽署日，柯桂華直接持有公司7.13%股份，通過嘉興富捷間接控制公司7.02%股份；柯炳華直接持有公司3.56%股份，通過嘉興贏日間接控制公司3.61%股份；二人共同通過科博達控股間接控制公司66.51%股份，通過張江漢世紀間接控制公司1.29%股份。綜上，柯桂華、柯炳華合計控制公司89.12%股份，系公司實際控制人。 

柯桂華，男，中國國籍，無境外永久居留權，1965年出生，大學學歷，浙江省溫州市第九屆政協委員，上海市浦東新區第五屆政協委員。1989年至1992年，任溫州樂清白象光電廠廠長；1993年至今，歷任華科電器執行董事、總經理，華科工業董事長、董事、總經理，科博達控股董事長，華科文化董事長、總經理，科博達國際董事，甌寶物業執行董事，嘉興富捷執行事務合伙人；2003年至今，歷任科博達有限董事長、總經理，重慶科博達執行董事，浙江科博達董事長、總經理，溫州科博達董事長、董事，科世科董事長，嘉興科奧董事長；2017年6月至今，任公司董事長、總裁�，F任公司董事長、總裁，華科工業董事，科博達控股董事長，重慶科博達執行董事，浙江科博達董事長、總經理，科世科董事長，嘉興科奧董事長，甌寶物業執行董事，溫州科博達董事，嘉興富捷執行事務合伙人。 

柯炳華，男，中國國籍，擁有香港永久居留權，1969年出生，大學學歷。1992年至今，歷任華科電器采購部經理、銷售部經理、董事、副總經理、監事，華科工業董事、副總經理，科博達控股董事，華科文化董事，嘉興贏日執行事務合伙人；2005年至今，歷任科博達有限董事、副總經理，浙江科博達董事，濰坊科博達董事長、總經理，溫州科博達監事，科世科董事，長春科博達執行董事，嘉興科奧董事；2017年6月至今，任公司副董事長、副總裁�，F任公司副董事長、副總裁，華科工業董事，科博達控股董事，華科電器監事，浙江科博達董事，溫州科博達監事，科世科董事，長春科博達執行董事，嘉興科奧董事，嘉興贏日執行事務合伙人。 

科博達擬于上交所上市，保薦機構為中金公司�？撇┻_計劃發行新股數量不超過4010萬股，擬募集資金10.90億元，其中，6.70億元用于浙江科博達工業有限公司主導產品生產基地擴建項目、1.70億元用于科博達技術股份有限公司新能源汽車電子研發中心建設項目、2.50億元用于補充營運資金項目。

　　上市前夕“空降”董秘 跟保薦機構中金公司有關聯 

據IPO偵查社，科博達的董秘謝明東，是在公司上市前夕“空降”的。而從謝明東的履歷來看，其曾在本次上市的保薦機構中金公司中擔任保薦人參與多次IPO項目。 

資料顯示，謝明東2007年至2011年，任長江證券承銷保薦有限公司投資銀行部高級經理；2011年至2016年，任中國國際金融股份有限公司投資銀行部副總經理；2016年10月至2016年12月，任長江證券承銷保薦有限公司投資銀行部副總經理；2017年1月至2017年6月，任科博達有限副總經理；2017年6月至今，任公司董事、董事會秘書�，F任公司董事、董事會秘書，浙江自貿區明