近日，龍巖高嶺土股份有限公司(下稱(chēng)“龍高股份”)提交了申報(bào)稿，計(jì)劃在上交所上市，發(fā)行股數(shù)為3200萬(wàn)股，主承銷(xiāo)商為興業(yè)證券。

　　作為一家高嶺土公司，龍高股份目前旗下資源較為豐富，盈利能力也較為穩(wěn)定，但是在發(fā)展的過(guò)程中，公司也曾走過(guò)“彎路”。

　　募資擴(kuò)產(chǎn)能

　　據(jù)悉，龍高股份的前身龍高有限成立于2003年，于2018年1月整體變更為股份有限公司，主要從事高嶺土的采選、加工和銷(xiāo)售，以及相關(guān)技術(shù)研發(fā)業(yè)務(wù)。

　　公司下屬的龍巖東宮下礦區(qū)總探明原礦儲(chǔ)量4976.03萬(wàn)噸。截至2019年6月30日，東宮下高嶺土礦保有資源儲(chǔ)量3200.42萬(wàn)噸，為國(guó)內(nèi)特大型優(yōu)質(zhì)高嶺土礦床，適宜露天開(kāi)采。公司高嶺土產(chǎn)品具有自然白度高、雜質(zhì)含量低、燒成白度和強(qiáng)度高、成瓷性能好等優(yōu)點(diǎn)，是中、高檔日用陶瓷和工藝美術(shù)瓷的優(yōu)質(zhì)原材料。

　　截至本招股書(shū)簽署之日，公司的控股股東為龍巖投資集團(tuán)，持股比例為80.05%，實(shí)際控制人為龍巖市國(guó)資委。

　　財(cái)務(wù)方面，招股書(shū)顯示，2016年至2018年以及2019年1月至6月(報(bào)告期內(nèi))，公司營(yíng)收分別為22199.5萬(wàn)元、22484.9萬(wàn)元、22559萬(wàn)元、10073.9萬(wàn)元；同期歸母凈利潤(rùn)分別為6082.6萬(wàn)元、5946.6萬(wàn)元、7143.1萬(wàn)元、3309.6萬(wàn)元，盈利能力增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。

　　研發(fā)方面，截至2019年6月底，公司的研發(fā)人員有35人，占總?cè)藬?shù)的比重為13.06%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為612.94萬(wàn)元、465.81萬(wàn)元、575.67萬(wàn)元、250.62萬(wàn)元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重分別為2.76%、2.07%、2.55%、2.49%。

　　龍高股份本次IPO欲募集資金38188.47萬(wàn)元，募投項(xiàng)目包括“采場(chǎng)及綜合利用項(xiàng)目”、“年產(chǎn)9萬(wàn)噸配方瓷泥項(xiàng)目”，以及“選礦廠喂料、磁選、壓濾脫水及包裝技術(shù)改造項(xiàng)目”。其中，年產(chǎn)9萬(wàn)噸配方瓷泥項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)新增高檔配方瓷泥年產(chǎn)能3萬(wàn)噸，中檔配方瓷泥年產(chǎn)能6萬(wàn)噸以及副產(chǎn)品精陶土年產(chǎn)能2.38萬(wàn)噸。

　　值得一提的是，公司現(xiàn)有產(chǎn)能為60萬(wàn)噸。報(bào)告期內(nèi)，公司的產(chǎn)能利用率分別為77.2%、76.13%、84.73%、57.87%。除了2019年上半年，公司的產(chǎn)能利用率整體提升顯著。

　　蹊蹺的收購(gòu)

　　近年來(lái)，龍高股份的盈利能力增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，但在僅有的一次并購(gòu)上就“栽了跟頭”。

　　2013年6月，為進(jìn)一步擴(kuò)大資源儲(chǔ)備，龍高有限經(jīng)批準(zhǔn)后以8409.1萬(wàn)元作價(jià)受讓了陸川縣三林礦業(yè)有限公司(下稱(chēng)“三林公司”)82%的股權(quán)。

　　據(jù)悉，三林公司成立于2009年，原股東為莊金平與林鳳平。其持有廣西陸川縣玉虎鉀長(zhǎng)石礦勘探探礦權(quán)，為高嶺土相關(guān)資源儲(chǔ)備。

　　然而，完成收購(gòu)后，龍高有限在對(duì)礦山勘探開(kāi)采過(guò)程中，卻發(fā)現(xiàn)相關(guān)資源不具備開(kāi)采價(jià)值。2015年下半年，三家評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)三林公司擁有探礦權(quán)的礦體進(jìn)行評(píng)估，均認(rèn)為其不具備開(kāi)發(fā)利用價(jià)值，三林公司不具備經(jīng)營(yíng)價(jià)值。

　　這意味著，公司花大價(jià)錢(qián)收購(gòu)來(lái)的“礦山”，其實(shí)是一座“廢山”。那么，龍高有限為什么會(huì)收購(gòu)這樣一家不具備經(jīng)營(yíng)價(jià)值的公司？

　　記者發(fā)現(xiàn)，公司原董事長(zhǎng)沈新華與原董事馬超煌因三林公司收購(gòu)一事犯受賄罪和國(guó)有公司企業(yè)人員失職罪，被依法判決處理。2015年9月，沈新華與馬超煌被免去相應(yīng)職務(wù)，并由控股股東龍巖投資集團(tuán)重新委派董事人選。

　　2017年8月，龍高有限將三林公司82%國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)給礦業(yè)發(fā)展，同時(shí)也將三林公司享有的1650萬(wàn)元債權(quán)以及后續(xù)案件追贓所得有關(guān)權(quán)益無(wú)償劃轉(zhuǎn)至礦業(yè)發(fā)展。但這對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定的影響。

　　2015年，公司對(duì)三林公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他應(yīng)收款(主要系為三林公司日常運(yùn)營(yíng)所提供的資金支持)分別全額計(jì)提減值準(zhǔn)備8409.1萬(wàn)元、1650萬(wàn)元。2017年，公司將三林公司股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給礦業(yè)發(fā)展，確認(rèn)了無(wú)償劃轉(zhuǎn)增加的投資收益706.79萬(wàn)元，并將無(wú)償劃轉(zhuǎn)債權(quán)產(chǎn)生的損失1650萬(wàn)元計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出，累計(jì)損失超過(guò)1億元。