行業(yè)市場準入管理邊界進一步明確——

私募首次納入新版市場準入負面清單

□ 《市場準入負面清單（2019年版）》發(fā)布，意味著市場監(jiān)管部門與行業(yè)監(jiān)管部門將實現(xiàn)信息聯(lián)通共享，對“偽私募”監(jiān)管力度將進一步加大。

□ 負面清單將私募基金納入，是中國私募股權投資基金史上一次重大的改革，將帶來深遠而積極的影響。

我國私募基金行業(yè)市場準入迎來更加明確的管理邊界。近日，《市場準入負面清單（2019年版）》（以下簡稱《清單（2019年版）》）印發(fā)實施。與2018年版相比，《清單（2019年版）》首次對私募基金行業(yè)管理提出明確要求。專家表示，納入市場準入負面清單將帶動私募行業(yè)高質量發(fā)展。

《清單（2019年版）》在禁止違規(guī)開展金融相關經(jīng)營活動的內容中提出，非金融機構、不從事金融活動的企業(yè)，在注冊名稱和經(jīng)營范圍中原則上不得使用“基金管理”字樣。凡在名稱和經(jīng)營范圍中選擇使用上述字樣的企業(yè)（包括存量企業(yè)），市場監(jiān)管部門將注冊信息及時告知金融管理部門，金融管理部門、市場監(jiān)管部門予以持續(xù)關注，并列入重點監(jiān)管對象。

其中，“基金管理”是指從事私募基金管理業(yè)務的基金管理公司或合伙企業(yè)。通過納入市場準入負面清單規(guī)范私募基金，僅要求不從事私募業(yè)務的企業(yè)，即清單所指的“非金融機構、不從事金融活動的企業(yè)”這一主體，原則上不得以“基金管理”命名。實際操作中，如有注冊名稱中含有“基金管理”的企業(yè)，市場監(jiān)管部門應將其注冊信息告知金融管理部門。對于確實從事私募基金行業(yè)的機構，市場準入門檻并未提高，也不設置準入許可或禁入規(guī)定。

《清單（2019年版）》的發(fā)布，意味著市場監(jiān)管部門與行業(yè)監(jiān)管部門將實現(xiàn)信息聯(lián)通共享，對“偽私募”的監(jiān)管力度將進一步加大。

國務院曾在2016年發(fā)布《關于促進創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的意見》，但各地在落實意見過程中存在理解、執(zhí)行不到位的問題。同時，一些以“基金管理”名義從事私募基金業(yè)務的機構違背行業(yè)發(fā)展規(guī)范，導致一些誤導、欺詐、利益輸送等損害投資者利益的行為時有發(fā)生，甚至出現(xiàn)以此為名的非法集資等違法犯罪行為，損害了私募基金行業(yè)的聲譽和健康發(fā)展。此外，私募基金行業(yè)還存在缺乏統(tǒng)一執(zhí)行標準、各地存在準入隱性壁壘等市場準入難的問題。

為此，《清單（2019年版）》對私募基金行業(yè)管理提出了新要求，在全國實行統(tǒng)一的準入標準、統(tǒng)一的監(jiān)管措施等，推動“非禁即入”普遍落實，將應屬于市場主體的“自主權”賦予市場主體。同時，通過信息共享，保障將私募基金及時納入法律監(jiān)管范圍。

近年來，私募基金行業(yè)監(jiān)管體制和信用體系逐步建立健全，行業(yè)規(guī)范度、透明度不斷提升，服務實體經(jīng)濟和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成效顯現(xiàn)，已成為我國多層次資本市場中充滿活力、富有潛力的重要部分。但是，伴隨著行業(yè)快速發(fā)展，私募基金準入難問題困擾私募股權投資基金行業(yè)已久。曾有創(chuàng)投從業(yè)人士這樣形容私募股權投資基金注冊困難問題，“層層審批，限制頗多，只要有任何風吹草動，任何一個地方都可以停止基金注冊”。

清科研究中心董事總經(jīng)理符星華表示，《清單（2019年版）》將私募基金行業(yè)納入全國統(tǒng)一的市場準入制度體系，著眼于破解私募基金行業(yè)準入難，特別是民營企業(yè)準入難問題。明確了政府對私募基金行業(yè)市場準入管理的邊界，通過更加規(guī)范透明的準入環(huán)節(jié)管理，力求將真正從事私募基金行業(yè)的企業(yè)與打著“私募基金”旗號從事其他活動乃至違法犯罪活動的企業(yè)區(qū)分開來，目標是進一步維護市場公平，公開準入標準，降低準入門檻，破除隱性壁壘，鼓勵支持優(yōu)質私募基金企業(yè)充分發(fā)展。

經(jīng)濟日報記者了解到，目前市場監(jiān)管部門、證券投資基金業(yè)協(xié)會已經(jīng)建立信息共享合作機制，實現(xiàn)私募基金登記注冊數(shù)據(jù)及時推送。下一步，要持續(xù)對機制進行優(yōu)化完善，市場監(jiān)管部門繼續(xù)將基金注冊信息及時告知金融管理部門，金融管理部門、市場監(jiān)管部門予以持續(xù)關注，并列入重點監(jiān)管對象，實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息全面共享，更加密切與市場監(jiān)管、證券監(jiān)管等有關部門的協(xié)作配合，有效提高準入效率和事中事后監(jiān)管能力。

投中研究院院長國立波認為，將私募基金管理機構納入市場準入負面清單，既有破解私募基金注冊難的考慮，又有加強管理和重點監(jiān)控之意。目前，私募基金管理人數(shù)量已超過2萬家，資產(chǎn)管理規(guī)模逐年增加，私募基金管理機構優(yōu)勝劣汰和存量出清加劇，規(guī)范行業(yè)發(fā)展長期是好事，但對于創(chuàng)投基金要加快落實對創(chuàng)投機構差異化管理。

符星華認為，負面清單將私募基金納入管控，是中國私募股權投資基金史上一次重大的改革，將帶來深遠而積極的影響。一方面，市場監(jiān)管部門與行業(yè)監(jiān)管部門將對打著“私募基金管理”旗號卻并不從事相關業(yè)務企業(yè)的監(jiān)管力度將進一步加大；另一方面，對于真正從事私募股權投資基金管理業(yè)務的企業(yè)，市場準入將更加透明公正，準入隱性壁壘將進一步消除。