上交所：加強科創板初期交易監控 三大“招數”遏制過度投機和爆炒

　　廣州日報訊(全媒體記者 張忠安)7月22日，25家科創板公司將正式在上交所敲鐘上市。不少投資者也準備足“彈藥”，希望趕上這趟早班車。上交所表示，已經準備好措施，加強科創板上市初期的交易監管。

　　20%相比10%的漲跌幅可減少約八成漲跌停

　　根據目前制度，科創板新股上市后前5個交易日不設漲跌幅限制，但在上市5個交易日之后，實行20%的漲跌幅限制。而目前A股交易漲跌幅限制是10%，ST股為5%。上交所監察二部負責人曾剛16日指出，科創板初期放開漲跌幅是為盡快達到均衡價格。

　　曾剛指出，目前A股漲跌幅限制存在三大問題，一是漲跌停的時候帶來磁吸效應；二是極端情況下造成市場流動性缺失；三是定價效率低下。為了讓市場充分博弈，盡快達到均衡價格，上交所在新股上市初期放開了漲跌幅限制。

　　科創板之所以上市前5個交易日不設漲跌幅限制，主要是參考國際成熟市場的情況，一般新股上市5日后價格波動較為平穩。而且，考慮到新股首日充分博弈的情況下，后4日的運行情況可為下一步改革提供參考。

　　據透露，科創板在上市5個交易日之后將漲跌幅限制放寬至20%，主要是為了減少交易阻力，提升市場定價效率。按歷史數據測算，20%的漲跌幅相比現行的A股10%的漲跌幅限制，可減少約80%的漲跌停現象。

　　將對盤中異常波動實施臨時停牌制度

　　值得注意的是，相對于A股目前的交易限制，20%的漲跌幅明顯放開了。但對投資者而言，既意味著一個交易日內能獲取更高的收益，也意味著一個交易日內可能會承受更大的風險。特別是在上市初期，不排除資金有爆炒或投機的可能。曾剛透露，面對可能的過度投機和炒作，上交所已經出臺相關舉措。

　　首先是引入了投資者適當性管理制度，避免不合格投資者跟風炒作。根據當前的規定，參與科創板交易的投資者不僅需要50萬元的資產門檻，還需要有至少兩年的交易經驗。

　　其次，在連續競價階段引入價格申報范圍限制，同時實行市價申報保護限價，并對盤中異常波動實施臨時停牌制度。“引入申報范圍限制，就避免了當前A股‘秒板’現象，即使想投機或爆炒，都需要一步一步來。”中山大道某券商營業部投資顧問指出。在科創板上市前5個交易日，上交所設置了兩個臨時停牌觸發閾值，分別為30%和60%，有助于給市場提供一段時間冷靜期，緩和價格波動，提示投資者注意風險。

　　另外，上交所對科創板違法違規交易行為嚴加監管，將針對大戶違規交易、市場操縱等不當交易行為，加強打擊力度，并建立違法違規線索快報快處機制。