紅刊財經(jīng) 張哲

編輯 | 李壯

北京中晴資本總經(jīng)理何巖在2020《紅周刊》投資峰會上表示，國產(chǎn)替代是當前國家和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大背景下最緊要的事情，有望從以往的“喊口號”向?qū)嵸|(zhì)邁進。國家極力鼓勵的事情大多有較高確定性。

當談及外資不斷進入對A股市場的影響時，何巖表示，中國的市場、中國的產(chǎn)業(yè)、中國的公司，肯定中國人最有發(fā)言權(quán)。“我覺得外資都是跟我們走。十幾年前、二十年前，外資怎么能知道“中華股寶”這類的公司好？它們是茅臺這些“股寶”成長起來之后看到的。”

《紅周刊》：您認為2020年或者未來更長時間，值得投資的“三只股票”在哪里？

何巖（北京中晴資本總經(jīng)理）：第一個看好是國產(chǎn)替代和自主可控背景下的安可科技，國產(chǎn)替代是當前國家和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大背景下最緊要的事情，有望從以往的“喊口號”向?qū)嵸|(zhì)邁進。國家極力鼓勵的事情大多有較高確定性，比如ETC今年的行情，再例如，2020年1月1日起，所有車輛將強制安裝胎壓監(jiān)測（TPMS)，市場上，不少企業(yè)股價走勢已經(jīng)做出榜樣了。而對于國產(chǎn)替代、自主可控題材，也有類似的性質(zhì)，但投資者一定要買漲幅適中、未來還有增長強力的公司。

第二看好我們國家的軍工領(lǐng)域，建議投資者關(guān)注軍工科技領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)攻防和電子對抗，未來的戰(zhàn)爭已經(jīng)不僅僅是導(dǎo)彈飛機大炮，更核心的是網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)爭。

第三，建議關(guān)注生命技術(shù)領(lǐng)域，中國未來能夠比肩阿里和騰訊的世界級科技巨頭將誕生在醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。

最后，建議投資者可以關(guān)注消費科技，比如未來云游戲市場的發(fā)展，或?qū)⒔o相關(guān)科技股藍籌帶來投資機會；同時建議關(guān)注可能成為明年爆款的電子產(chǎn)品，有望復(fù)制今年漫步者走勢的公司，這方面的具體標的，我就不分享了，得留給我的《紅學(xué)堂》學(xué)員們。（笑）

《紅周刊》：隨著中國資本市場開放，外資正成為國內(nèi)投資者在投資過程中不可忽視的一個因素。《紅周刊》自2016年到現(xiàn)在也一直在跟海外優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人接觸，堅持價值投資的外資無論是理念和投資方向。隨著外資的不斷入場，所帶來的哪些變化是國內(nèi)投資人不能回避的？您最大的感觸是什么？

何巖（北京中晴資本總經(jīng)理）：我覺得外資都是跟我們走，中國的市場、中國的產(chǎn)業(yè)、中國的公司，肯定中國人最有發(fā)言權(quán)。十幾年前、二十年前，外資怎么能知道“中華股寶”這類的公司好？它們是茅臺這些“股寶”成長起來之后看到的。

只有我們這些扎根中國大地，受中國千年文化的熏陶的中國投資者，才能對中國的產(chǎn)業(yè)和中國的寶藏有深刻理解。我一直以來的看法都是，并不是我們跟著外資走，而是外資應(yīng)該跟著我們的步調(diào)走才對。

第二個觀點是，外資可以分為三類，一類是全球范圍內(nèi)資產(chǎn)配置的資金，在其他國家找不到好的資產(chǎn)，于是來中國挖掘投資機會，畢竟中國經(jīng)濟還在增長，中國有著14億人口所帶來的龐大消費體系。這類海外資金所占比例最大，它們主要在中國配置白馬股為主，不求高回報，只求穩(wěn)定的回報，在中國投資總比在海外享受負利率收益率要好。還有一類外資是“不懷好意”的外資，它們故意買一些讓中國“肥大”的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而不去買那些能使中國強大的產(chǎn)業(yè)。最后一類外資，是“假外資”，國內(nèi)出去的資金，反過來其實是中國人的資金。

這是我對外資的看法，總的來說，一句話，我們國內(nèi)投資者要立足本土，永遠創(chuàng)新自己的理念，讓外資跟著我們走。

《紅周刊》：價值投資過程中，怎么做到知行合一？有些好股票就在眼前，我們都看得到。但為什么有人能賺錢，有人不能。我們怎樣才能做到很快樂地去投資，就像巴菲特一樣，每天跳著踢踏舞去上班。

何巖（北京中晴資本總經(jīng)理）：因為人不是機器，有情緒波動，所以投資過程中要想做到知行合一的確是非常難的事情。那有沒有辦法解決？有辦法！很多個人投資者賺不到錢，而機構(gòu)能賺到錢，差距在于機構(gòu)投資者有著嚴格的制度和規(guī)范約束，每個崗位分工明確，有負責宏觀策略的，有負責選股的、有負責買的、有負責賣的，有負責風(fēng)險控制的等等，崗位分工可以有效降低人性對投資的影響，減少投資過程中的心理壓力，從而更容易控制人性弱點的爆發(fā)。

《紅周刊》：您剛才講了國運資產(chǎn)，大部分是有核心科技的公司，但是投資科技公司經(jīng)常會有個問題，比如因新技術(shù)的出現(xiàn)而使偉大的企業(yè)不在這個時代存在，諾基亞、摩托羅拉、柯達都是典型代表，那么我們投資科技股的時候該怎么規(guī)避這些問題？

何巖（北京中晴資本總經(jīng)理）：好的，我和大家分享一下我投資科技股的心得。我本人非常喜歡科技股，個性上也非常喜歡創(chuàng)新，在投資道路上也一直如此。

分享幾個建議，第一投資科技股，要遵循“藍天沃土”理念，這也是我提出的投資理念。最好的企業(yè)一定是不斷地創(chuàng)新的。無論做什么行業(yè)，行業(yè)的特征一定是需要不斷的創(chuàng)新，例如，理念創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等，創(chuàng)新是無極限的，所以用“藍天”來形容。

沃土，指的是這個企業(yè)不管怎么創(chuàng)新，也要根植于大地和用戶，我們要觸手可及，如果摸不著，建議投資者不要碰。

舉例來說，美股科技公司蘋果是科技巨頭，它家的產(chǎn)品我們很多人都在用，是我們觸手可及的；類似的還有谷歌、微軟、亞馬遜，它們的產(chǎn)品和服務(wù)都是我們能看得見，也是觸手可及的。這樣的企業(yè)我們投資起來就比較踏實，符合“藍天沃土”理念，既有創(chuàng)新又扎根大地又扎根用戶。

第二投資就要投資藍籌股，科技也要投資藍籌，不要投資小型的科技，而要投資新藍籌。新藍籌，指的是既融合藍籌股的特征，一定是中大市值的公司，一定是行業(yè)的絕對龍頭。同時，它還要有不斷創(chuàng)新的特點。

第三投資者要不斷的學(xué)習(xí)，多學(xué)習(xí)前瞻性的科技知識，從而對推動人類科技進步的產(chǎn)業(yè)先行關(guān)注。但對前瞻性企業(yè)的投資也不要過于心急，需等待比較穩(wěn)定了再去投資。

我覺得把握這三點，大概率可以規(guī)避一些科技股投資上的風(fēng)險。當然投資都是有風(fēng)險的，投資要在自己能夠承受的風(fēng)險范圍內(nèi)去投資。