今年以來，在遭受疫情沖擊后，安防行業(yè)又面臨著芯片缺貨漲價等新考驗，嚴重影響著行業(yè)的正常發(fā)展。不過，即便如此，今年上半年，安防行業(yè)伴隨疫情防控常態(tài)化，被延期的項目陸續(xù)竣工，新的需求也得到釋放，眾多安防企業(yè)迎來了業(yè)績大反彈，增速甚至超過疫情前的表現(xiàn)。

其中，15家安防設備上市公司的營業(yè)收入、凈利潤均較上年同期實現(xiàn)了整體大幅增長；同時，安防芯片提供商也受益于芯片缺貨漲價潮，迎來了業(yè)績大爆發(fā)，尤其是凈利潤，同比增長接近12倍。

龍頭企業(yè)市場占有率仍在擴大

統(tǒng)計了15家已上市的安防設備企業(yè)，其中包括海康威視、大華股份、交智科技（宇視科技）、蘇州科達、銳明技術(shù)、同為股份、漢邦高科、藍色星際、中威電子、ST網(wǎng)力等10家企業(yè)以視頻監(jiān)控為主營業(yè)務，狄耐克、安居寶為可視對講企業(yè)，捷順科技主打道閘/門禁及停車場業(yè)務，大立科技以紅外熱成像見長，以及基于旗下豪恩安防報警業(yè)務為其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的ST中安的相關(guān)數(shù)據(jù)。

整體來看，今年上半年，15家上市公司合計營收561.24億元，同比增長37.32%；而在2020年上半年，15家公司合計營收為408.72億元，受疫情影響，同比滑坡2.64%。分析來看，今年上半年，隨著疫情恢復，安防市場正常化，使得安防行業(yè)的營收隨之正常化，帶動了行業(yè)增長；同時，去年部分延期項目在今年上半年順利完工，也提升了今年上半年營收額度；另外，上半年安防設備商集體漲價5%-20%，進一步提升了企業(yè)的營業(yè)額。

2021年上半年，15家安防設備上市公司營收表現(xiàn)（單位：億元）

不過，需要注意的是，海康威視和大華股份兩家龍頭企業(yè)，在疫情沖擊下業(yè)績不降反升，2019年H1、2020年H1、2021年H1合計營收占15家公司總營收的比重分別為82.73%、83.46%、84.47%。分析可知，安防行業(yè)的馬太效應仍在進一步加劇。

具體來看，今年上半年，營收同比增長超過30%的企業(yè)有11家；安居寶僅同比增長1.09%，主要受房地產(chǎn)行業(yè)波動影響，為確保匯款，安居寶采取了收緊對房地產(chǎn)行業(yè)的銷售政策。特別需要指出的是，今年上半年，安居寶所處的華南大本營，恒大集團、寶能集團兩大房企紛紛陷入債務危機，給房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶來了重大影響，已使其子公司廣東安居寶智能控制系統(tǒng)有限公司處于虧損狀態(tài)；而福建的狄耐克則以41.4%的同比增速，在營收上超過安居寶。

營收為負增長的三家企業(yè)分別為大立科技、中威電子和東方網(wǎng)力。大立科技營收同比下滑3.88%，主要是由于疫情防控已進入常態(tài)化，其紅外測溫類產(chǎn)品出貨量在經(jīng)歷2020年暴增后出現(xiàn)大幅下滑；不過，非防疫類業(yè)務得到大幅增長，填補了防疫類產(chǎn)品留下的空缺。

中威電子則嚴重受到同城的海康威視、大華股份等企業(yè)的強勢競爭壓力，加上上半年部分項目未達到驗收標準，導致了營收大幅下滑；不過，受益于產(chǎn)品銷售比重增加帶來凈利潤增加以及研發(fā)投入減少，上半年虧損幅度同比得到大幅收窄。

而東方網(wǎng)力自暴雷以來，企業(yè)經(jīng)營已處于非正常狀態(tài)，營業(yè)收入已連續(xù)2年下滑，從2019年H1的3.58億元降至4500萬元。今年上半年其管理團隊仍在劇烈變動，同時，其所擅長的軟件平臺業(yè)務，正不斷被AI公司、傳統(tǒng)安防龍頭等企業(yè)所蠶食，導致業(yè)務流失嚴重，企業(yè)經(jīng)營何時恢復正軌仍未可知。

中小企業(yè)盈利能力持續(xù)羸弱

在盈利方面，分析15家公司近三年上半年凈利潤表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，虧損企業(yè)持續(xù)增加，已由2019年H1的2家增加到2021年的5家，特別是今年上半年，虧損及凈利潤同比下降的企業(yè)達到了10家，而受疫情影響最嚴重的2020年H1僅為6家。

如果不計算海康威視和大華股份兩家龍頭企業(yè)的凈利潤，其他13家企業(yè)2019年H1、2020年H1、2021年H1合計凈利潤分別為2.14億元、1.65億元、1.83億元，整體處于下降趨勢。特別是銳明技術(shù)、捷順科技、同為股份、狄耐克、安居寶、漢邦高科6家企業(yè)，營收增長，但凈利潤卻明顯下滑，中小企業(yè)增收不增利的情況加劇。

整體來看，芯片采購成本、銷售費用、研發(fā)費用、管理費用仍是重要成本支出，也成為上半年13家中小安防設備商增收難增利的重要原因。特別是漢邦高科，上半年盈利成本高達2億元，同比增長448.1%，遠高于營收的177.9%的增速，盈轉(zhuǎn)虧凸顯。而營收大降的東方網(wǎng)力，虧損規(guī)模還在不斷擴大。

值得肯定的是，蘇州科達受疫情影響，2020年H1凈利潤暴跌后，已于今年上半年止住下滑趨勢，實現(xiàn)虧損收窄54.2%，中威電子、中安消也實現(xiàn)虧損同比收窄。

15家安防設備上市公司凈利潤分析（單位：億元）

反觀海康威視和大華股份兩家龍頭企業(yè)，今年上半年合計凈利潤為85.3億元，同比增長41%，在2019年H1、2020年H1、2021年H1，兩家企業(yè)凈利潤占15家上市公司總凈利潤的比重分別為96.23%、97.34%、97.9%，處于不斷上升趨勢。

芯片企業(yè)受益于缺貨漲價業(yè)績暴增

自華為受美國制裁后，海思安防芯片供應量驟減，導致國內(nèi)視頻監(jiān)控芯片出現(xiàn)供應真空，上半年，海康威視、大華股份等兩家龍頭企業(yè)的庫存芯片也已告急，開始加大對外采購量，致使行業(yè)替代芯片供應量跟不上市場需求，處理器、存儲器及其他零部件價格集體飆漲。

2020年原本屬于海思的60%~70%市場份額被釋放，安防行業(yè)掀起更換芯片供應商浪潮，富瀚微、北京君正、國科微、星宸科技、全志科技、振芯科技等芯片企業(yè)成為主要受益者。據(jù)了解，上半年富瀚微安防芯片市場份額已提升至17%左右，目前在大陸排名第三，實現(xiàn)對海思產(chǎn)品線80%的替代。

2021年上半年安防芯片廠商業(yè)績表現(xiàn)（單位：億元）

成長最為迅猛的當屬北京君正，營收同比增長5.5倍，凈利潤同比增長30倍，創(chuàng)下歷年最佳業(yè)績表現(xiàn)。振芯科技、富瀚微、全志科技的凈利潤也實現(xiàn)了翻倍增長。而國科微雖然安防芯片業(yè)績成長表現(xiàn)不錯，但占其營收比重僅為3.69%，對整體業(yè)績的拉動不大；不過，即便如此，國科微上半年虧損幅度還是同比下降了56.75%。

整體來看，如上6家芯片供應商中，上半年合計營收為43.66億元，同比增長336.49%；合計凈利潤為5.75億元，同比增長1186.09%。其中，北京君正、富瀚微、振芯科技等致力于安防芯片國產(chǎn)替代，緊抓市場換“芯”紅利期加速發(fā)展的企業(yè)，成為上半年安防芯片企業(yè)營收、凈利潤同比大幅增長的拉動主力。

此外，北京君正、富瀚微等企業(yè)上半年加大安防芯片新品開發(fā)力度，下半年將加大市場投放力度，預計屆時市場份額仍將會進一步提高，成為后海思時代，安防芯片自主可控的替代主力。（James）

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