近日，恒玄科技在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，今年一季度毛利率提升，主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，一些毛利率較高的產(chǎn)品提升，打開看各個產(chǎn)品線的毛利率水平基本是穩(wěn)定的。全年來看，由于不同產(chǎn)品出貨節(jié)奏的不同，每個季度的收入結(jié)構(gòu)會有所差異，因此毛利率也會隨之波動。綜合來看，今年成本穩(wěn)定，公司毛利率也能維持相對平穩(wěn)。

關(guān)于存貨方面，恒玄科技稱，一方面公司銷售規(guī)模在成長，相應(yīng)備貨需要增加；另一方面，公司的存貨管理要考慮產(chǎn)業(yè)鏈的節(jié)奏，去年以來因供應(yīng)鏈一直趨緊，因此公司主動增加備貨。今年3月以來疫情對物流造成一定影響，公司開始考慮更積極的備貨策略，不僅僅基于原先預(yù)期備貨，以應(yīng)對未來可能的供應(yīng)鏈風(fēng)險，不希望大環(huán)境影響公司經(jīng)營。從產(chǎn)品迭代節(jié)奏、客戶項目進展來看，公司控制風(fēng)險能力在線，備貨措施充分考慮風(fēng)險因素，存貨周轉(zhuǎn)率保持在合理水平。 目前存貨中占比較高的是原材料，以晶圓和存儲類備件為主，產(chǎn)成品占比較少，基本可以覆蓋下一個月的銷售。2022年預(yù)計公司存貨將保持高位運行，現(xiàn)階段這樣做有益于公司的運營管理，提高抵抗風(fēng)險的能力；長遠看，可能需要看看下半年的供應(yīng)鏈松緊程度再判斷。目前來講，公司還是積極備庫存的狀態(tài)。

TWS耳機方面，恒玄科技認為，一方面，TWS耳機進入微創(chuàng)新階段，也受到市場大環(huán)境影響，行業(yè)整體增速較過去幾年趨緩，但客戶需求仍在不斷升級，依然有很多新的機會點，另一方面，品牌客戶的成長將優(yōu)于整體市場。公司堅持品牌客戶戰(zhàn)略，通過不斷迭代創(chuàng)新，鞏固競爭地位和市場份額，預(yù)計今年公司TWS業(yè)務(wù)還會有較好的成長。

據(jù)悉，恒玄科技去年下半年推出了一顆二代集成藍牙&WiFi的智能家居單芯片方案，在保證算力的同時實現(xiàn)低功耗，為藍牙音箱向智能WiFi音箱升級提供支持，讓智能音箱也能像藍牙音箱一樣實現(xiàn)不插電使用，帶來新的市場空間。該芯片的技術(shù)難度較高，公司是業(yè)內(nèi)第一家將這種方案做出產(chǎn)品落地的芯片廠商。這顆芯片拓展性也很強，不需要做太多改動就可以應(yīng)用在家庭的智能面板和各類智能家居產(chǎn)品上。智能家居需要有性價比的、兼具音視頻和連接交互能力的芯片產(chǎn)品，且整體強調(diào)低功耗，我們在這些方面做了很多技術(shù)儲備，和一些智能家電廠商的合作產(chǎn)品今年也會陸續(xù)發(fā)布。

恒玄科技指出，公司的芯片本身是平臺級的芯片，從TWS耳機發(fā)展到智能音箱和手表，適配的系統(tǒng)平臺是類似的，手表上增加了圖像顯示功能，音箱上增加了WiFi連接功能。智能家居未來會有很多的市場機會，包括一些白色家電、智能面板等，未來都需要芯片具有無線連接、顯示、音視頻編解碼的能力，以及包括支持攝像頭的ISP技術(shù)，這些能力公司已經(jīng)在布局了，會不斷推出適配終端需求的芯片產(chǎn)品。

關(guān)于研發(fā)的情況，恒玄科技表示，過去幾年公司從單一的TWS耳機芯片產(chǎn)品擴展到可穿戴、智能家居領(lǐng)域，這些市場對芯片性能的要求是越來越高的，比如WiFi，要從WiFi4到WiFi6并逐步迭代到WiFi7，要從音頻逐步迭代到到音視頻，同時音頻技術(shù)本身也在不斷的演進，SoC芯片的架構(gòu)也會越來越復(fù)雜。軟件方面，我們也在把不同的產(chǎn)品，基于同一個架構(gòu)，在不同的市場做不同的軟件系統(tǒng)來適應(yīng)未來的發(fā)展。所以在這個過程中，需要更多的研發(fā)人員在每個技術(shù)點上去優(yōu)化迭代，做一個越來越強大的芯片軟硬件系統(tǒng)平臺，這樣公司的核心競爭力才能更強。

匯率方面，恒玄科技稱，由于行業(yè)普遍采用美元定價，匯率對公司業(yè)績有一定影響，如果美元升值，公司會受益，反之則受損。隨著公司業(yè)務(wù)經(jīng)營變化，公司會根據(jù)收支匹配程度采取相應(yīng)措施，當(dāng)前公司美元收付敞口不大，沒有采用套期保值措施。未來如果敞口變大，公司也會考慮適當(dāng)使用金融工具規(guī)避風(fēng)險。

（李正操）