【編者按】近年來，中國集成電路產(chǎn)業(yè)一直處于風(fēng)口之中。隨著科創(chuàng)板的推出，越來越多的企業(yè)準(zhǔn)備IPO以謀求更快的發(fā)展。為了更全面地了解IPO公司整體財(cái)務(wù)水平和行業(yè)地位，推出“IPO價(jià)值觀——財(cái)務(wù)指標(biāo)”系列，將正在IPO的公司各方面財(cái)務(wù)指標(biāo)與集微數(shù)據(jù)庫中A股135家中國芯上市公司對(duì)比分析，并對(duì)其排名，以供半導(dǎo)體投資者和行業(yè)人員參考。本期進(jìn)行對(duì)比分析的公司為煙臺(tái)德邦科技股份有限公司。

查詢上交所網(wǎng)站可知，德邦科技科創(chuàng)板IPO目前處于已受理狀態(tài)。

據(jù)招股說明書顯示，德邦科技是一家專業(yè)從事高端電子封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括集成電路封裝材料、智能終端封裝材料、新能源應(yīng)用材料、高端裝備應(yīng)用材料四大類別，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于晶圓加工、芯片級(jí)封裝、功率器件封裝、板級(jí)封裝、模組及系統(tǒng)集成封裝等不同的封裝工藝環(huán)節(jié)和應(yīng)用場(chǎng)景。

報(bào)告期內(nèi)，主要產(chǎn)品銷售收入及占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重如下：

綜合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，135家A股已上市半導(dǎo)體公司平均營業(yè)收入為43.21億元，平均凈利潤為3.09億元，平均資產(chǎn)總額為88.40億元，平均研發(fā)投入為2.96億元，其中材料類企業(yè)平均營業(yè)收入為32.99億元，平均凈利潤為2.09億元，平均資產(chǎn)總額為60.94億元，平均研發(fā)投入為1.19億元。

2020年，德邦科技營業(yè)總收入為4.17億元，凈利潤總額為0.48億元，資產(chǎn)總額為4.99億元，研發(fā)投入為0.24億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為5.79%。四項(xiàng)綜合指標(biāo)在135家公司中的排名分別為第120名、第111名、第134名和第130名。

資產(chǎn)管理能力

資產(chǎn)管理能力比率是指用于衡量企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理的效率，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的營運(yùn)能力方面的財(cái)務(wù)比率。常用來衡量企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力的主要指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個(gè)重要指標(biāo)。一般來講，數(shù)值越大說明流動(dòng)性越好，資產(chǎn)使用率越高。

經(jīng)計(jì)算，135家A股已上市半導(dǎo)體公司綜合總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為58.65%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為93.98%，其中材料類企業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為62.16%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為116.04%。據(jù)wind數(shù)據(jù)，德邦科技總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為83.52%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為156.67%，德邦科技兩項(xiàng)指標(biāo)在135家公司中的排名分別為第20名和第16名。

存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。應(yīng)收賬款是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)除存貨外的另一重要項(xiàng)目。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。它是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般說，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，流動(dòng)性越高。

據(jù)wind數(shù)據(jù)，135家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值為147天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為103天，其中材料類企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值為122天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值為75天。德邦科技存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為58天，兩項(xiàng)指標(biāo)在135家企業(yè)中的排名分別為39名和39名。

變現(xiàn)能力

變現(xiàn)能力是指企業(yè)可運(yùn)用之現(xiàn)金，或在不會(huì)大幅折價(jià)下能套現(xiàn)的能力，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是反映變現(xiàn)能力的兩個(gè)主要指標(biāo)。

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等項(xiàng)目。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上。流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還。

經(jīng)計(jì)算，135家A股已上市半導(dǎo)體公司綜合流動(dòng)比率為469.26%，速動(dòng)比率為409.85%，其中材料類企業(yè)綜合流動(dòng)比率為350.49%，速動(dòng)比率為301.92%。據(jù)wind數(shù)據(jù)，德邦科技流動(dòng)比率為357.83%，速動(dòng)比率為269.35%，德邦科技兩項(xiàng)指標(biāo)在135家公司中的排名分別為第62名和第62名。

企業(yè)盈利能力

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。目前最主要的四個(gè)指標(biāo)是：銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)回報(bào)率。

經(jīng)計(jì)算，135家企業(yè)綜合毛利率為35.09%，凈利率為11.31%，總資產(chǎn)回報(bào)率為7.11%，凈資產(chǎn)回報(bào)率為9.27%，其中材料類企業(yè)綜合毛利率為32.92%，凈利率為16.95%，總資產(chǎn)回報(bào)率為7.62%，凈資產(chǎn)回報(bào)率為8.79%。據(jù)wind數(shù)據(jù)，德邦科技毛利率為34.96%，凈利率為11.61%，總資產(chǎn)回報(bào)率為11.17%，凈資產(chǎn)回報(bào)率為13.43%，四項(xiàng)指標(biāo)在135家企業(yè)中的排名分別為第66名、第73名、第35名和第37名。

現(xiàn)金流量水平

現(xiàn)金流動(dòng)性分析主要考察兩方面的因素，一方面是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務(wù)之間的關(guān)系，主要指標(biāo)包括現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比和現(xiàn)金債務(wù)總額比，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)償付債務(wù)的能力，比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)償付債務(wù)的能力。另一方面是銷售現(xiàn)金比率，該指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)銷售額的比值，反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量?jī)纛~，其數(shù)值越大越好，表明企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。

經(jīng)計(jì)算，135家企業(yè)綜合現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比為37.51%，現(xiàn)金債務(wù)總額比為29.09%，銷售現(xiàn)金比為13.98%，其中材料類企業(yè)綜合現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比為43.53%，現(xiàn)金債務(wù)總額比為30.94%，銷售現(xiàn)金比為18.60%。據(jù)wind數(shù)據(jù)，德邦科技現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比為21.70%，現(xiàn)金債務(wù)總額比為15.30%，銷售現(xiàn)金比為3.79%，三項(xiàng)指標(biāo)在135家企業(yè)中的排名分別為第73名、第78名和第104名。

綜合來看，德邦科技與已上市的材料類上市公司相比營收、資產(chǎn)等企業(yè)規(guī)模指標(biāo)都遠(yuǎn)小于同類公司，僅為材料類公司的十分之一左右，而且公司現(xiàn)金流各項(xiàng)指標(biāo)低于同類公司，經(jīng)營性現(xiàn)金流或成為最大隱患。

（Humphrey)

,火影忍者全集土豆,快播2008tv,河南網(wǎng)通測(cè)速 http://www.cityruyi.com/lm-2/lm-3/19087.html